我是尼爾

中國及亞洲最大綜合建設集團--中國中鐵公布，計劃發行33.26億股H股，90%國際配售，10%公開發售，招股價5.03-5.78元，集資總額(未計超額認購權)最高為192億元，按中位數5.41元，淨籌172.53億元。

集資所得約66%用作購買設備，17%作投資海外礦業營運項目，7%用作償還貸款；10%用作一般營運資金。

截至今年6月底止，中鐵半年純利達6.43億元人民幣，較去年同期4.83億元人民幣增約33%，預測07年度純利將不少於24億元人民幣，較去年同期20.46億元人民幣增長約17.3%；計入A 股後的每股盈利將攤薄至約0.12元，定價相當於41.9-48.2倍預測市盈率。

中鐵將於11月23-28日招股，12月7日上市；保薦人為中銀國際、摩根大通及瑞銀；按每手1,000股計，入場費5,838.32元；另有eIPO服務。

此外，中鐵H股引入9名基礎投資者，包括：中國國家投資公司斥資7.8億元認購、恆地(0012-HK)主席李兆基、嘉里集團主席郭鶴年、九倉(0004-HK)主席吳光正、新地(0016-HK)郭氏兄弟、新加坡投資公司(GIC)、美國籃球隊休斯敦火箭隊班主Leslie Lee Alex Ander旗下Grahamstowe Investments、中國人壽(2628-HK)及全球大型對沖基金Och-Ziff等，各斥資3億元認購，合共涉資約31.8億元，佔發售股份約17.7%。 

股份代號	390
股份名稱	中國中鐵股份有限公司
公開發售股份數目	332,600,000
發售價	每股份5.78元(HKD)
面值	每股份1.00人民幣
每手單位數	1,000
入場費	6,818.11 元(HKD)
招股時間	2007/11/23-2007/11/28
上市日期	2007/12/7

中國第三大重型卡車生產商中國重汽公布，計劃發行7.02億股，90%國際配售，10%公開發售，招股價10-12.88元，集資總額(未計超額認購權)最高為90.4億元，按中位數11.44元，淨籌75.8億元。
集資額所得中，25億元用作償還部分貸款；12億元擴充重汽杭州發動機公司的發動機產能；8億元擴大濟南章丘區的中國重汽濟南動力的鑄造能力；7億元擴充濟南卡車公司的卡車產能,包括興建新生產基地；6億元作濟南商用車公司的卡車產能；7億元用作研究及開發；6億元用作擴展國內外市場。

重汽11月15-20日招股，11月28日上市；上市保薦人為摩根大通及中金；按每手500股計，入場費6,504.98元。

截至今年9月底止，重汽9個月純利8.32億元(人民幣,下同)按年上升59%，營業額161.41億元升77.5%；重汽06年營業額及純利，分別為127.67億及6.38億元，增長40%及7.2倍，毛利率由12.4%升至17.5%。

重汽預測截至今年12月底止，營業額升60%至203億元，純利增57%至10.03億元，每股盈利0.47元，預測07年市盈率介乎21.1-27.1倍。

此外，重汽獲9名基礎投資者認購，包括：李嘉誠基金會及長實(0001-HK)各認購1,250萬美元，至於國壽集團、中銀集團、嘉里(0683-HK)大股東郭鶴年、新世界(0017-HK)主席鄭裕彤、中信泰富(0267-HK)主席榮智健、迪生(0113-HK)主席潘迪生及新加坡政府投資公司(GIC)各認購2,500萬美元；設禁售期12個月。 

股份代號	3808
股份名稱	中國重汽(香港)有限公司
公開發售股份數目	70,200,000
發售價	每股份12.88元(HKD)
面值	每股份0.1港元
每手單位數	500
入場費	6,504.98 元(HKD)
招股時間	2007/11/15-2007/11/20
上市日期	2007/11/28

獲得香港富豪李嘉誠、李兆基及平保（2318）等多個基礎投資者入股的焦點新股中外運航運（368）今天開始公開招股，招股價每股七元一角八仙至八元一角八仙，發行十四億股，其中一成即一億四千萬股在香港公開發售，每手五百股入場費為四千一百三十一元。集資最多一百一十四億五千多萬元。市場消息指出，不計基礎投資者，中外運航運國際配售部分，已經錄得十四倍超額認購，反應相當理想。
招股書中對七名基礎投資者設限，若未經中外運航運及保薦人的事先書面同意，均不可在公司上市十二個月內沽售。

中外運航運公開招股若超額低於四十倍，則回撥至佔總股數一成半，即二億一千萬股。四十倍至五十倍，則回撥至佔兩成，而超過五十倍，則回撥至佔兩成半，即三億五千萬股。

對於二○一○年將有眾多新散貨船下水，是否對乾散貨行業帶來不利影響，董事長趙滬湘則對行業前景充滿信心。他指，反映散貨船費的波羅的海指數創出新高，今年平均達七千點，較去年的三千點升一點三倍，反映散貨航運業供不應求，即使明年有新船投入，在內地經濟帶動下，航運業前景仍會向好，公司今年下半年有兩成八租船合約更新，將調高運費，亦對盈利有幫助。明年則將有六成的租船合約到期，亦會重訂新約。他指公司的政策是，五成合約年期低於一年，而有五成亦會多於一年期。

至今年六月底止，中外運航運自有船隊三十四艘，平均船齡約十年。船隊包括總運載能力約一百三十萬載重噸的二十六艘乾散貨船、共八十三萬載重噸的三艘油輪，及二千二百標準箱的五艘集裝箱船。公司有極為進取的擴展策略，於二○一二年將自有貨船運載能力增加至約五百萬至七百萬載重噸。

預期所需資本投資約二百七十三億港元，其中二百二十六億為乾散貨船投資，餘下為油輪及貨櫃船投資。公司計畫通過銀行貸款作為上述六成至八成資金，其餘通過現金及可能出售貨船而籌資。上市資金有五十七億元用於訂造新船，預期一○年時達到四百萬乾散貨載重噸船隊規模。

中外運集團重組的進展方面，他指，早前已將物流業注入中外運（598），而將航運業務分拆以中外運航運上市，則為另一步，公司未來專注航運業的決定是清晰的。

股份代號	368
股份名稱	中外運航運有限公司
公開發售股份數目	140,000,000
發售價	每股份8.18元(HKD)
面值	每股份0.1港元
每手單位數	500
入場費	4,131.26 元(HKD)
招股時間	2007/11/12-2007/11/15
上市日期	2007/11/23

具有股壇「金手指」之稱的惠理集團（806）今日公開招股，兩大股東J.H. Whitney III， L.P.及Value Holdings， LLC將合共出售約三億八千萬股舊股，招股價介乎六點七八至七點六三元，集資最多約二十九億一千萬元，每手一千股入場費約為七千七百零六元，所得資金將屬兩大股東所有。惠理集團主席兼投資總監謝清海表示，兩大股東發售舊股屬正常商業行動，公司管理層並無發售手上股份。

假設全數行使超額配售權，J.H. Whitney III， L.P.將不再持有任何股權，至於Value Holdings， LLC之持股量將由百分之十點九七，下降至約百分之五點○二；至於主席謝清海及其餘若干董事及受益人，則持有約五成一股權。假若公開發售部分超購逾一百倍，將行使超額配售權，令公開發售股份比例由一成增至五成。

惠理集團負責管理七隻認可基金，並合共為九隻基金提供管理或副管理服務，截至今年六月底止，其管理資產總值已達五十七億美元。該公司每年會按照基金個別表現，收取約一成五的基金表現費，成為最主要收入來源，其餘則為基金管理費，在過往紀錄期間，基金管理費收入一般較固定開支高出約三至五倍。

惠理○六年度純利達八億六千萬元，按年大增約二點六倍，由於基金表現費一般於年底時才確認，因此今年上半年度純利僅約為三億四千萬元，但仍較去年同期增長約一點六倍。新鴻基金融策略師彭偉新認為，惠理向來以投資「超值股」而聞名，但由於股市暢旺帶動股份估值飆升，基金公司尋找「超值股」時便愈見難度，相信該公司的高增長期已經過去。

再者，基金回報取決於股票市場表現，一旦股票市場大幅波動，對基金公司回報亦會造成威脅。以今年上半年為例，市況暢旺帶動惠理旗下基金回報率均高逾兩成，但○四年度旗下基金回報率卻只有少於一成。

惠理是次引入平安保險（2318）作為策略投資者，平保將購入一億四千四百萬股股份，佔上市後已發行股本約百分之九。行政總裁顏偉華表示，雙方有意合作於內地共同推出投資產品，惟未有透露合作詳情。

股份代號	806
股份名稱	惠理集團有限公司
公開發售股份數目	38,160,000
發售價	每股份7.63元(HKD)
面值	每股份0.1港元
每手單位數	1,000股
入場費	7,706.99 元(HKD)
招股時間	2007/11/08-2007/11/13
上市日期	2007/11/22

B2B電子商務網站阿里巴巴公布上市詳情，公司計劃發行發行8.59億股，其中6.315億為舊股，其餘為新股，發行股份85%國際配售，15%公開發售；招股價介乎12-13.5元，較原定的招股價10-12元高出12.5% ，集資最多115.95億元，以招股價中位數計，淨額約29.52億元；集資所得約60%用於策略性收購或業務發展措施、約20%用於發展內地及國際現有業務、約10%用於購買電腦設備及發展新技術，以及約10%用作一般營運資金。
阿里巴巴由10月23-26日公開認購，11月6日主板掛牌；保薦人為摩根士丹利、高盛及德銀；按每手500股計，入場費6,818.11元。

據招股文件所述，阿里巴巴07年盈利預測不少於6.22億元人民幣，相當於07年預測市盈率94.5-106.3倍。

阿里巴巴07年上半年的盈利為2.952億元人民幣，去年全年2.199億元人民幣。

阿里巴巴共引入的8名基礎投資者，共涉資4.27億元，其中包括雅虎以7.76億元認購8.2%股份；AIG及台灣首富郭台銘旗下的鴻海集團以2.716億元認購2.9%股份；郭氏兄弟、吳光正及郭台銘分別以2.328億元認購2.5%，美國思科及工銀亞洲斥資1.552億元認購1.6%股份，股份禁售期為2年。 

股份代號	1688
股份名稱	阿里巴巴網絡有限公司
公開發售股份數目	128,835,500
發售價	每股份13.5元(HKD)
面值	每股份0.00港元
每手單位數	500
入場費	6,818.11 元(HKD)
招股時間	2007/10/23-2007/10/26
上市日期	2007/11/6

中國奧園地產公布上市詳情，該公司計畫發行7億新股，90% 國際配售，10% 公開發售；招股價介乎4.1-5.2元，集資28.7-36.4億元，以中位數4.65元計算，集資淨額約31.14億元；集資所得36% 用於現有項目發展融資、36% 用於購地、24% 贖回若干可換股票據。

據招股文件所述，07全年純利預測5.42億元人民幣，預測市盈率16.1-20.4倍；截止07年3月底止3個月，純利1,890萬元人民幣；06全年為2.99億元人民幣；日後派息比率為40%。

中國奧園將引入多名企業投資者，包括：中國信達資產管理、嘉里集團主席郭鶴年之家族、會德豐(0020-HK)主席吳光正之家族、南豐集團，各認購2,000萬美元；新鴻基地產(0016-HK)主席郭炳湘，則認購1,000萬美元。 

招股資料

股份代號	3883
股份名稱	中國奧園地產集團股份有限公司
公開發售股份數目	70,000,000
發售價	每股份5.20元(HKD)
面值	每股份0.01港元
每手單位數	1,000股
入場費	5,252.47 元(HKD)
招股時間	2007/9/21-2007/9/27
上市日期	2007/10/9

北京房地產商SOHO中國公布上市詳情，該公司計畫發行15.49億股，12.5億股為新股，2.99億股舊股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎6.3-8.3元，集資97.6-128.6億元，以中位數7.3元計，淨額約86.57億元。

集資所得中約44.76億元，將作發展未來項目及收購預期07下半年公開招標的天安門南(前門)的11幅地皮；21.63億元作收購天安門南(前門)項目權益及發展33幅地皮提供資金；7.72億元發展三里屯SOHO項目。

據招股文件所述，07全年預測盈利不少於16.24億元人民幣；07年預測市盈率18.9-24.9倍；今年底止派息比率不少於盈利15%。

截止07年3月底止3個月，純利9,850萬元人民幣，營業額1.55億元人民幣；06全年純利為4.1億元人民幣，營業額為17.4億元人民幣。

SOHO將引入多名企業投資者，包括：嘉里集團主席郭鶴年將認購6億元，佔總集資5.3%；九龍倉(0004-HK)主席吳光正認購6億元，佔5.3%；其他5名投資者，渣打集團(2888-HK)、中銀投資、新加坡政府投資機構GIC、中信泰富(0267-HK)、華人置業(0127-HK)主席劉鑾雄，各人認購2.28億元，各佔2%。 

招股資料

股份代號	410
股份名稱	SOHO中國有限公司
公開發售股份數目	154,942,000
發售價	每股份8.30元(HKD)
面值	每股份0.02港元
每手單位數	500股
入場費	4,191.88 元(HKD)
招股時間	2007/9/20-2007/9/27
上市日期	2007/10/8