我是尼爾

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全港市民引頸期盼的重頭戲，超級大笨象 ─ 匯豐控股2007年全年業績終於於2008/3/3 公佈。由於近年來大笨象受次級房貸陰影的原因，股價實在是落後恒生指數太多，我也是ㄧ直安慰自己就當做是買收息股，每個月還是努力的月供款買進。
大概是之前全球各大金融集團獲利不佳的原因，本來對匯豐控股去年的業績也沒有抱有太大的希望，沒想到交出一張還算不錯的成績單，難怪香港朋友們都說，大笨象的股票只會買貴，不會買錯。
不過這份成績單仔細看有點玄機，去年出售英國金絲雀碼頭總部的收益未入帳，最近出售法國分行的收益也沒有入帳，況且美國次級房貸的壞帳提撥也沒有一次全部提撥完，有點要慢慢擠牙膏的方式處理。上述的兩筆收益應該是要預留今年粉飾帳面使用，值得再觀察。
2007年全年業績 - 摘要

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本週港股持續呈現大起大落的格局，中資企業陸續公佈中期業績，均交出不錯的成績單。
美國次級按揭事件後，未來中國可望成為全球股市的重點投資地區。不過，恆生指數已接近24,000點，加上這次引領香港股市大幅反彈的「港股直通車」政策還沒有完全落實，大家短線上可以等到9/10 FED 最新利率政策確定後再尋找買點，此時留點現金沒有什麼不好。

A股 V.S H股 

公司名稱

A股

H股

A股、H股相差

洛陽玻璃(1108)

8.356

0.870

89.59%

廣東科龍(921)

3.723

0.890

76.09%

儀征化纖(1033)

12.699

3.870

69.52%

大唐發電(991)

24.405

8.250

66.20%

上海石化(338)

15.470

5.310

65.68%

北人印刷(187)

8.790

3.160

64.05%

東方航空(670)

9.917

3.730

62.39%

南京熊貓(553)

10.093

3.840

61.95%

山東新華(719)

8.262

3.190

61.39%

東北電氣(042)

7.870

3.060

61.12%

中國鋁業(2600)

53.825

21.350

60.33%

天津創業(1065)

12.006

5.050

57.94%

江西銅業(358)

42.109

18.020

57.21%

北京北辰(588)

16.029

7.330

54.27%

南方航空(1055)

21.499

9.930

53.81%

中信銀行(998)

12.523

5.990

52.17%

華電國際(1071)

9.255

4.490

51.49%

中國國航(753)

19.855

9.700

51.15%

經緯紡織(350)

13.236

6.550

50.52%

重慶鋼鐵(1053)

9.214

4.790

48.01%

中石化(386)

16.277

8.500

47.78%

廣州藥業(874)

15.274

8.070

47.16%

濰柴動力(2338)

109.098

62.000

43.17%

深高速(548)

13.123

7.590

42.16%

華能國際(902)

14.777

8.970

39.30%

交大昆機(300)

28.965

17.960

37.99%

馬鋼(323)

11.034

6.950

37.01%

中興通訊(763)

59.823

38.200

36.14%

中國銀行(3988)

6.246

4.010

35.80%

兗州煤業(1171)

21.302

13.720

35.59%

交通銀行(3328)

13.598

8.760

35.58%

國壽(2628)

58.241

37.650

35.35%

廣深鐵(525)

9.441

6.110

35.28%

東方電機(1072)

78.271

52.400

33.05%

安徽皖通(995)

9.783

6.610

32.43%

廣州廣船(317)

69.264

47.800

30.99%

中海發展(1138)

33.277

23.550

29.23%

江蘇寧滬(177)

11.385

8.120

28.68%

工商銀行(1398)

7.073

5.080

28.18%

鞍鋼(347)

35.573

26.200

26.35%

招商銀行(3968)

39.327

29.300

25.50%

青島啤酒(168)

35.697

27.200

24%

中國平安(2318)

105.582

81.100

23.19%

安徽海螺(914)

67.920

55.000

19.02%

中遠控股(1919)

22.440

18.220

18.81%

2007/8/31

                             
今天全球股市再度全線收長黑，禍首又指向美國次級按揭問題惡化、日圓平倉交易(carry trade)再掀波瀾，時序進入八月份，往年國企股走勢比較不佳，可以開始放暑假！
最近可以留意日圓是否升破116的關卡，如果升破116，修正時間可能會拉長！
恆生指數在23,000點壓力頗大

國企指數八月份往年表現不佳

今天是大笨象匯豐控股(0005-HK)公佈2007年上半年中期業績的日子，在此之前各方諸多猜測，預測大笨象可能深受美國次級按揭業務拖累，獲利可能不如預期。
我當然也關心，因為自從我開始投資香港股市以來，匯豐控股就是我的心水股之一。我也與諸多香港股民一樣深信，匯豐控股只會買貴不會買錯的道理，將匯豐控股列入我的長線投資組合。
今天放榜結果 ─ 
大笨象匯豐控股 2007上半年破紀錄除稅前盈利141.59億美元，升13%。股東應佔利潤升25%，達108.95億美元。
每股盈利升22%至0.95美元。第二次中期息派0.17美元，增13%，10月4日派發。

應該算是個還不錯的成績，也讓最近走勢偏弱的股價，止跌回升。今天在香港股市，收盤價141.3元(HKD)，上漲0.2元(HKD)。
備受關注的美國次級房貸業務，匯豐表示已有足額提撥，並可在強勁增長的新興市場及亞洲市場業務中予以彌補。
整體來說，市場低估了亞太區以及其他新興市場的增長潛力，低估了匯控處理次按問題的效率。而次按對匯控的影響，隨著時間逐漸減輕，但究竟是美國次級按揭問題爆得快，還是匯控處理得快，還看未來的發展。而且在業績摘要中，大家比較關注匯豐控股未來的發展方向，匯控的發展政策及現在面對的風險，都得到比較安心的解答。匯控專注當前世界的三大主流發展所帶來的機會：

第一、新興市場的增長速度超越了已發展市場
第二、世界貿易增長幅度遠超全球生產總值
第三、全球人均壽命不斷延長最易引發不穩定的因素包括：
一、全球利率上升，伴隨通脹重臨
二、保護主義抬頭
三、美國房地產市場疲弱觸發起更大的反響
經營階層表示針對以上問題，匯豐控股已做好準備。所以，我繼續月供款買進大笨象的股票！
匯豐控股有限公司 2007 年中期業績摘要
營業收益總額上升 23% ，達到 420.92 億美元（ 2006 年上半年： 343.34 億美元）。
 
半年度業績 ：
營業收益淨額上升 14% ，達到 321.47 億美元（ 2006 年上半年： 282.95 億美元）。
集團除稅前利潤上升 13% ，達到 141.59 億美元（ 2006 年上半年︰ 125.17 億美元 ) 。
母公司股東應佔利潤上升 25% ，達到 108.95 億美元（ 2006 年上半年： 87.29 億美元）。
平均投入資本回報為 18.4% （ 2006 年上半年： 17.2% ）。
每股普通股基本盈利上升 22% ，達到 0.95 美元（ 2006 年上半年： 0.78 美元）。
 
派息及資本狀況 ：
2007 年第二次股息每股普通股 0.17 美元，連同已派發之本年度第一次股息每股普通股 0.17 美元在內 ， 比 2006 年第一及第二次股息共增加 13% 。
第一級資本比率為 9.3% ；總資本比率為 13.2% 。
匯豐控股錄得除稅前利潤 141.59 億美元
匯豐錄得除稅前利潤 141.59 億美元，較 2006 年上半年增加 16.42 億美元，或 13 % 。
淨利息收益為 182.3 億美元，較 2006 年上半年增加 14.99 億美元，或 9% 。
未扣除貸款減值及其他信貸風險準備之營業收益淨額為 384.93 億美元，較 2006 年上半年增加 63.08 億美元，或 20% 。
營業支出為 186.11 億美元，較 2006 年上半年增加 24.72 億美元，或 15% 。按照實際基準並以固定匯率計算，營業支出的增幅為 10% 。
匯豐的成本效益比率為 48.3% ， 2006 年上半年則為 50.1% 。
2007 年上半年 的貸款減值及其他信貸風險準備為 63.46 億美元， 較 2006 年上半年增加 24.56 億美元。
於 2007 年 6 月 30 日，本集團的第一級資本比率及總資本比率均維持強勁，分別為 9.3% 及 13.2% 。
本集團於 2007 年 6 月 30 日的資產總值達 21,500 億美元，自 2006 年 12 月 31 日以來增加 2,900 億美元，或 16% 。
資料來源：匯豐控股新聞稿

                                                                  
             
                                                          
蒙牛乳業、百麗國際、李寧、康師傅、永恩國際、雨潤食品、百盛集團.......，上述這些股票都有個共通點，就是一般人所說的中國內需股。隨著中國經濟不斷發展，人民幣預期升值心理不斷加溫，大家對所謂的中國內需股的興趣愈來愈大。但是這些所謂的中國內需股真的能幫您賺大錢嗎？ 一般人談到中國內需股，不外乎從食、衣、住、行、育、樂的行業開始找起。但中國市場幅員廣大，可是各地風土民情不一，常常有今年大賺，明年就出現虧損的情形發生。所以，要找尋中國內需股就要挑進入門檻高的產業及公司。 中國股市名人楊百萬透露，多年來經歷中國股市多次起伏，存活秘訣就是「聽黨的話」。沒錯，中國還是個中央集權計畫經濟的國家，中國股市是在政府政策支持下產生的，計畫經濟下，發展不會脫離政策調控，以此原則我歸納出幾個行業。

回顧過去一週，全球股市可說是驚喜不斷，自從上週五晚間美國FED宣佈調降重貼現率0.5%之後，全球股市展開一波絕地大反攻。

未來大家可以把投資重心放在這次股災中跌幅最輕微的中國股市，未來幾年內，我想中國及香港股市還是非常有機會再創新高。至於最近，香港恆生指數在23,000點左右壓力應該不小，建議挑業績有驚喜的股票或是AH股溢價比較大的股票，單看指數的話意義比較不大。

A股 V.S H股 

公司名稱

A股

H股

A股、H股相差

洛陽玻璃(1108)

7.410

0.870

88.26%

廣東科龍(921)

3.715

0.890

76.04%

儀征化纖(1033)

12.374

3.940

68.16%

大唐發電(991)

24.943

7.950

68.13%

上海石化(338)

15.449

5.000

67.64%

中國鋁業(2600)

47.493

16.220

65.85%

東方航空(670)

9.897

3.730

62.31%

東北電氣(042)

8.277

3.130

62.18%

山東新華(719)

7.854

3.050

61.16%

江西銅業(358)

38.968

15.300

60.74%

北人印刷(187)

8.142

3.230

60.33%

南京熊貓(553)

9.804

4.110

58.08%

天津創業(1065)

11.641

5.100

56.19%

北京北辰(588)

15.893

6.970

56.14%

華電國際(1071)

8.648

3.820

55.83%

南方航空(1055)

17.183

7.630

55.60%

經緯紡織(350)

14.231

6.450

54.68%

中國國航(753)

15.965

7.260

54.53%

中信銀行(998)

11.940

5.740

51.93%

重慶鋼鐵(1053)

8.566

4.160

51.43%

廣州藥業(874)

15.521

7.700

50.39%

中石化(386)

15.955

8.160

48.86%

濰柴動力(2338)

101.858

56.800

44.24%

華能國際(902)

14.830

8.480

42.82%

中興通訊(763)

62.333

36.800

40.96%

中國銀行(3988)

6.357

3.870

39.12%

馬鋼(323)

10.403

6.350

38.96%

深高速(548)

12.219

7.500

38.62%

兗州煤業(1171)

20.526

12.820

37.54%

交大昆機(300)

29.546

18.520

37.32%

交通銀行(3328)

13.622

8.540

37.31%

廣深鐵(525)

9.164

5.780

36.93%

鞍鋼(347)

33.695

21.600

35.90%

中海發展(1138)

31.156

20.150

35.33%

國壽(2628)

51.590

33.650

34.77%

中遠控股(1919)

22.394

15.060

32.75%

工商銀行(1398)

7.214

4.910

31.93%

安徽皖通(995)

9.463

6.600

30.26%

青島啤酒(168)

29.732

20.800

30.04%

東方電機(1072)

78.731

55.150

29.95%

招商銀行(3968)

40.289

28.600

29.01%

廣州廣船(317)

70.878

50.500

29%

江蘇寧滬(177)

10.341

7.450

27.95%

中國平安(2318)

100.826

74.050

26.56%

安徽海螺(914)

68.215

53.050

22.23%

2007/8/24

全球股災持續蔓延，今天香港恆生指數最低來到19386.72，雖然15:00以後與昨晚美股一樣演出神奇逆轉秀，一個小時內急拉了1,000點左右，可是日圓升破113，這次可能整理期會拉長許多。

未來可以觀察幾個指標：1) 美國是否降息？2) 恆生指數是否可以站穩200天平均線20,409 3)日圓匯價是否回穩
總之，現在唯一的忠告就是「Don't try to catch a falling knife」！

A股 V.S H股 

公司名稱

A股

H股

A股、H股相差

洛陽玻璃(1108)

7.016

0.870

87.60%

大唐發電(991)

24.277

5.180

78.66%

廣東科龍(921)

3.703

0.890

75.97%

上海石化(338)

15.369

3.850

74.95%

儀征化纖(1033)

12.612

3.180

74.79%

東北電氣(042)

7.365

2.030

72.44%

南京熊貓(553)

9.104

2.560

71.88%

山東新華(719)

7.376

2.160

70.71%

北人印刷(187)

7.448

2.190

70.60%

北京北辰(588)

15.472

5.190

66.45%

中國鋁業(2600)

35.562

11.980

66.31%

江西銅業(358)

35.614

12.680

64.40%

天津創業(1065)

11.007

4.000

63.66%

華電國際(1071)

8.353

3.070

63.25%

重慶鋼鐵(1053)

8.569

3.200

62.66%

中國國航(753)

15.719

5.900

62.46%

南方航空(1055)

17.580

6.620

62.34%

東方航空(670)

9.865

3.730

62.19%

經緯紡織(350)

12.530

5.170

58.74%

廣州藥業(874)

13.836

6.200

55.19%

中石化(386)

15.328

7.060

53.94%

中信銀行(998)

11.707

5.510

52.93%

中遠控股(1919)

22.323

10.540

52.78%

交大昆機(300)

27.353

13.000

52.47%

中興通訊(763)

57.998

29.300

49.48%

馬鋼(323)

10.328

5.610

45.68%

華能國際(902)

13.548

7.530

44.42%

兗州煤業(1171)

19.730

11.040

44.05%

濰柴動力(2338)

87.460

49.000

43.97%

國壽(2628)

50.170

28.600

42.99%

中國銀行(3988)

6.121

3.590

41.35%

東方電機(1072)

78.027

46.150

40.85%

廣深鐵(525)

8.795

5.260

40.20%

深高速(548)

10.493

6.360

39.39%

交通銀行(3328)

12.982

7.910

39.07%

中國平安(2318)

95.834

59.200

38.23%

工商銀行(1398)

6.964

4.310

38.11%

廣州廣船(317)

67.020

41.950

37.41%

青島啤酒(168)

28.073

17.900

36.24%

中海發展(1138)

27.826

17.780

36.10%

安徽皖通(995)

9.217

6.170

33.06%

鞍鋼(347)

28.289

19.220

32%

招商銀行(3968)

36.015

26.150

27.39%

江蘇寧滬(177)

9.145

6.750

26.19%

安徽海螺(914)

56.589

41.850

26.05%

2007/8/17